STARTRADER星迈：赌油价暴跌25%，大量交易布伦特原油的看跌期权

一名交易员针对布伦特原油发起大规模看跌押注，目标直指年底前布伦特原油价格跌破50美元/桶。

该交易者在周一完成了相当于1000万桶布伦特原油的看跌期权交易，同时买入行权价为50美元/桶的看跌期权，并卖出行权价为49美元/桶的看跌期权。

周二已有多家基金开始研究并关注这一“50/49美元看跌期权价差”策略，部分机构甚至已启动小规模建仓。其中，麦格理集团分析师维卡斯・德维维迪团队在最新报告中明确指出，欧佩克与非欧佩克生产国的增产行动正形成叠加效应，欧佩克内部如沙特、阿联酋等国逐步放宽产量限制，非欧佩克国家中美国页岩油企业通过技术升级提升开采效率，巴西、加拿大等国也在加速释放新产能，综合测算下，今年第四季度全球原油供应将比需求多出约300万桶/日，这一过剩缺口还将延续至2026年第一季度。

自8月以来，布伦特基准原油期货一直处于窄幅震荡区间，波动幅度不足5美元/桶。今年早些时候，受中东局势紧张与乌克兰冲突升级影响，油价曾短暂突破75美元/桶，但随后迅速回落。

过去几天，乌克兰加强对俄罗斯能源基础设施的袭击，包括针对俄西部炼油厂、输油管道的打击，引发“莫斯科原油输出可能减少”的预期，直接推动布伦特原油期货价格反弹。自7月以来，看涨期权的溢价首次超过看跌期权，意味着部分交易者开始押注油价短期上涨。

这一押注的性价比尤为突出。初始投入仅约35万美元，主要用于支付“买入50美元看跌期权”与“卖出49美元看跌期权”之间的权利金差额。如果最终布伦特原油2月期货价格跌至49美元/桶的目标位，该笔押注的价值将攀升至1000万美元，潜在收益率超过28倍。但如果到期前地缘风险持续发酵，油价维持在50美元以上，所有看跌期权将到期作废，35万美元的初始投入将全部亏损。